招股书中13次提及特斯拉,并已经将1381辆ES8交付

9月12日,蔚来汽车在美国纽交所上市,证券代码“NIO”,最高募集资金15.18亿美元,预计发布1.6亿股,发行价格区间为6.25至8.25美元。

[截至8月28日当天,蔚来已经累计生产了2200辆ES8,并已经将1381辆ES8交付到用户手中。]  自8月13日蔚来在美提交IPO招股书,披露大量公司核心信息之后,其亏损情况、产能以及交付等问题便引发业内大量质疑。按照当时蔚来提供的招股书,在5~7月的3个月时间里,蔚来ES8共生产了1331辆,交付481辆。  在当时,很多人质疑蔚来汽车的交付能力。此前,小鹏汽车的创始人何小鹏曾在7月底发布朋友圈称“今年没有人可以交付10000辆”。不过,蔚来方面却充满自信,蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌在深圳NioHouse开业仪式上,隔空表示:“今年蔚来如果不能交付10000辆车,赔你一辆蔚来ES8。”离年底仅有4个月时间,蔚来能否如期完成10000辆的新车交付?  当地时间8月28日,蔚来再一次更新了IPO招股书,在新版IPO招股书中,蔚来表示截至8月28日当天,蔚来已经累计生产了2200辆ES8,并已经将1381辆ES8交付到用户手中。对比此前数据,这意味着蔚来在8月交付了900辆ES8,是前3个月交付量的近两倍。  蔚来汽车的产能已经在逐步攀升,按照此前李斌的说法,8、9月份应该是蔚来汽车产能爬升的稳定期,一旦度过这个阶段,蔚来汽车的产能将快速增长。不过,要在剩下四个月的时间内完成近8000辆的交付量,对于蔚来汽车的整个制造乃至服务体系的考验都不低。  与传统汽车批量生产再批量交付的销售模式不同的是,蔚来汽车采用预订销售的模式,在此前杭州蔚来中心的开业仪式上,李斌谈到,在这一过程中,从供应链到制造端仍存在产能爬坡的问题,所以影响了交付速度。另外,快速迭代的软件也影响了交付策略的制定,是像特斯拉一样先向用户交付存在软件问题的量产车,而后OTA升级;还是完成软件更新调试后再向用户交付?“如果这个平衡把握不好,也同样会影响交付进度。”作为一个新创品牌,目前蔚来汽车的售后服务体系并不十分完善,在这种时候盲目交付,会影响品牌口碑。  因此,“基于制造端、软件端、服务端三方面因素,蔚来目前已经开始刻意控制ES8的交付节奏,尽可能让用户提车之后马上有服务网点。”  目前蔚来汽车的消费者“大定”订单数量已经从7月底的4989增长至6264个,员工数量为6993人,其中与汽车产品和技术研发相关的员工人数共计3052人。  此外,在此次更新的招股书中,蔚来也首次公开了预估的每股价格,其价格区间在6.25美元至8.25美元之间,在最高情况下,蔚来的最高融资额为15.18亿美元。

亏损超百亿 蔚来汽车拟赴美上市 创始人李斌持股17.2%,腾讯持股15.2%;“对标”特斯拉,蔚来汽车也面临量产和资金等难题

对于大家较为关心的量产交付问题,此前IPO文件上透露,截至8月28日,蔚来已经累计生产了2200台ES8,并已经将1381台ES8交付到用户手中,董事长李斌明确表示蔚来今年会交付1万辆ES8。

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招股书显示,虽然还有1.6万余份已经缴纳预订款的订单,但其中有9497份是只缴纳了5000元且可全额退款的订单。招股书同时提示,如果在交付ES8时遇到延误,可能会有大量预订取消。

北京时间14日凌晨,蔚来汽车向美国证监会递交招股书,计划在纽交所挂牌上市,最高募资18亿美元,股票代码为NIO。招股书中,外界所关注的蔚来的股权结构、运营情况及新车交付问题均有说明。根据招股书信息,自2016年以来,蔚来汽车累计亏损约109亿元。蔚来此前承诺的新车交付也出现了延期。

总的来看,虽然蔚来8月份产能开始提升,但有限的产能和交付量仍远远不够。加之此前ES8迟迟不能交付,蔚来的营收数据不容乐观。

蔚来在招股书中13次提及特斯拉,强调其自身的价格优势。不过外界仍忧心新能源车企普遍面临的产能和资金问题。

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招股书中13次提及特斯拉

招股书披露,蔚来创始人李斌持股17.2%,为第一大股东,腾讯持股15.2%,高瓴资本持股7.5%。

蔚来的股份分为A、B、C三类普通股,A类普通股每股拥有1票投票权,B类为每股4票,C类为每股8票。其中,李斌及其关联公司将实际拥有所有已发行的C类股票,腾讯实体将拥有所有已发行的B类普通股。招股书中提到,蔚来将与腾讯合作,提供高质量的车载音乐流媒体体验。

在招股书中,李斌的一封公开信引发关注。李斌称,“经过长时间的慎重考虑,我计划在未来适当时间将我所拥有的5000万股NIO股份(占我所有实益拥有NIO股份的约1/3)转让给信托。虽然我将保留转让给信托股票的投票权,但我会让NIO用户讨论并提出如何使用这些股票的经济收益,这将通过某些机制在未来落实。我相信这个决定将会进一步推动NIO追求成为全球用户企业的初心。”在被问及如何看待蔚来的未来时,蔚来副总裁朱江对新京报记者表示,“我们就好好做车做人,给用户绝佳的体验。”

蔚来在招股书中提及特斯拉13次,强调其自身的价格优势。蔚来在招股书中对比售价时称,蔚来ES8售价44.8万元,特斯拉Model X 75D售价为96.4万元。不过新能源车企普遍面临的产能和资金问题也是蔚来如今的难题。

两年半亏损超百亿,今年“不止亏51亿”

对于外界关注的蔚来汽车运营情况,招股书显示,截至2018年上半年,蔚来汽车尚未实现盈利。即使在今年上半年已向用户交付了481辆ES8的情况下,蔚来汽车上半年净亏5.026亿美元(约33.255亿元),去年同期净亏损为20.205亿元。2016年和2017年,蔚来汽车的净亏损分别为25.733亿元和50.212亿元。两年半累计已亏损约109亿元。

金沙6165,此前有消息称,蔚来今年的亏损数额预计为51亿元,李斌曾就亏损问题对《中国经营报》称,“亏损不止51个亿,这是肯定的”,但他同时称,“蔚来成立不到4年,还不是一个成熟公司,我更愿意看成投资和投入”。

招股书信息显示,蔚来的投入近年来逐渐从研发主导转向销售主导。2016年,蔚来的研发开支为14.65亿元,销售、一般和行政管理费用为11.37亿元;2017年,研发开支为26.03亿元,销售、一般和行政管理费用为23.51亿元。但到今年上半年,研发成本为14.59亿元,首次低于销售类费用17.26亿元。

蔚来此前五轮融资累计获得约150亿元造车“弹药”,不过,李斌曾在2016年底的全球新能源汽车大会上称:“造车就是一个很烧钱的事,所以新创企业想要造车,至少需要200亿以上的资金准备,否则别想做好。”

万辆交付承诺7月底仅完成481辆

蔚来是最早推出量产车并实现交付的新能源车企之一,但其主打车型ES8的交付情况也是一波三折:蔚来方面曾表示,ES8首批交付时间为2018年4月下旬,前1万台创始版将在9月交付完毕,但截至5月底,蔚来汽车仅实现内部交付10台ES8,当月蔚来曾给出的新的量产时间表为,6月内交付550辆车。6月28日,蔚来正式向外部用户交付ES8。

此次招股书中,蔚来承认交付存在延期。招股书显示,截至今年7月31日,蔚来共向用户交付了481辆ES8。多了一个月时间,蔚来仅完成上述承诺数量的87.5%。

招股书同时披露,收到逾17000辆预定,其中大约12000辆订单的用户缴纳了5000元保证金(尚未缴纳4万元的押金);4989订户缴纳了不可退的押金。新京报记者致电蔚来方面了解,具有购买意向的订户需先缴纳5000元的意向金,签订合同前可退还;若签正式合同,还需缴纳4万元押金,至此意向金和押金均不可退。这意味着ES8订户中,“忠诚买家”只占约1/3。

招股书中,蔚来预计将在“招股书发布之日起六至九个月内”完成上述17000台订单。其目标是,未来在用户下单后的21到28天内制造汽车。

蔚来汽车在风险因素中提到,延期交付会影响用户最终是否购买,进而影响公司运营。“我们只收到了数量有限的ES8预订,所有这些预订都可能被取消。过去曾有过取消订单的经历。这样的取消可能会损害我们的财务状况、业务、前景和运营。”

■ 分析

蔚来面临产能、资金挑战

在此次IPO之前,成立于2014年的蔚来汽车已完成5轮融资。蔚来在招股书中将特斯拉作为参照对标的企业,强调自己的成本优势,但作为一家新创车企,蔚来也面临与特斯拉类似的挑战,这主要在产能和资金流两方面。

“应该说特斯拉的困境是所有的新能源车都要碰到的,就是资金流的有限。”汽车产业分析师贾新光认为,在投资领域大家是知道现在在投入阶段,但是你是否能证明你能把投资收回来或盈利仍是未知的。

贾新光称,蔚来汽车现在产品的销售有收入了,但它现在还处于投入阶段,亏损目前还不是太大,要求的融资规模18亿美元也不是很大,这是可以理解的,属于逐步融资,要融几百亿美元这是很不现实的。

产能问题是新能源车企面临的共同困局。汽车产业分析师钟师表示,车企交货慢很多时候都和供应方有关,若关键的零部件短缺则影响汽车组装,但是新车企刚露面跟供应商谈即涉及到很多商业问题,如开发费谁负责的问题。若一个企业特别有前景,有的供应商看得上的则愿意冒风险,即他会先投入开发费,然而还有一些供应商不看好这个企业或比较保守,即你开发费不给,他不会去冒风险。因此,产能问题大部分是卡在供应方,就是新车企和供应商的博弈。

贾新光认为,李斌现在不会遇到特斯拉的问题。特斯拉现在遇到的问题是股市融资难以解决的,因为它在美国建了一个巨型工厂,现在要在中国建一个大厂,通过股市已经满足不了它的资金饥渴了。蔚来汽车现在看主要还是资金问题,它亏损的产生是因为在小规模生产里成本高,销售收入没办法抵消开支。“我觉得现在它是采取缓解的办法,并不是说一下建多大,先把产能增加一些,因为投入小,只要能够达到一定的规模那么就可能盈利”。

新京报记者 江波 实习生 游佳颖

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